От чего зависит размер плеча: стоимость портфеля, категория инвестора, дисконт

Частным клиентам Самозанятым Малому бизнесу и ИП

Еще

Мы уже четыре урока говорим о плече брокера — количестве денег или ценных бумаг, которые брокер даёт инвестору. А как же он его считает? Как брокер решает, какое плечо доступно инвестору?

Если коротко, то чем больше обеспечение, тем больше плечо.

Если подробнее, то в расчёт идут три показателя:

Стоимость портфеля;
Дисконт;
Категория риска инвестора.

О них и расскажем.

В уроке вы узнаете:

Как рассчитывается обеспечение для плеча;
Почему у инвесторов разные плечи;
Как увеличить своё плечо.

Стоимость портфеля — совокупность активов, которые инвестор может использовать для обеспечения.

Чтобы инвестор мог использовать плечо, ему нужно обеспечить сделку — показать брокеру, что сможет вернуть долг. Это возможно, только если портфель ликвидный — то есть в нём активы, которые можно быстро продать по рыночной цене, если что-то пойдёт не так.

Например, у инвестора в портфеле голубые фишки — акции крупных и надёжных компаний — он ликвидный. Их покупают и продают десятки и сотни тысяч раз за торговую сессию. А вот акции или облигации небольшой региональной компании для обеспечения могут не подойти.

В стоимость портфеля входят все свободные деньги и ликвидные ценные бумаги, которые указаны в Перечне приемлемых ценных бумаг брокера, за вычетом долгов. То есть учитываются только активы на брокерском счёте, которые можно быстро продать по рыночной цене.

Например, у инвестора Вани на счёте 100 000 ₽ деньгами, ликвидные акции на 50 000 ₽ и акции третьего эшелона на 10 000 ₽.

Тогда стоимость портфеля составит 100 000 ₽ + 50 00 ₽ =150 000 ₽ — эта сумма будет обеспечением для сделок с плечом.

Чем больше стоимость портфеля, тем больше может быть плечо.

Клиенты, которым доступна маржинальная торговля, делятся брокером на три категории по уровню риска — им доступны разные плечи.

Начальный уровень риска или КНУР — минимальное плечо

Это все клиенты брокера по умолчанию.

Стандартный уровень риска или КСУР — среднее плечо

Инвестор получит КСУР, если:

прошёл год после первой сделки с плечом, фьючерсом или опционом;
в течение этого года инвестор торговал хотя бы пять дней.

Повышенный уровень риска или КПУР — максимальное плечо

Категорию присваивают инвесторам, которые выполнили одно из условий:

есть от 3 млн ₽ на брокерских счетах в деньгах, ценных бумагах или золоте;
от 600 000 ₽ на брокерских счетах + 5 торговых дней ценными бумагами или на срочном рынке в течение полугода;
есть статус квалифицированного инвестора.

Если требования для КСУР или КПУР выполнены, брокер автоматически переведёт инвестора в эти категории на следующий торговый день во время вечернего клиринга.

Но каждый брокер будет вести собственный учёт уровней риска. Перенести уровни от другого брокера нельзя. Если инвестор с КПУР откроет счёт у нового брокера, по умолчанию он получит КНУР.

Больше о торговле с плечом и не только

Подбор подходящего обучения от AI-ассистента на базе ваших предпочтений в приложении для инвестиций

Смотреть

Важно: клиенты, которые подключили торговлю с плечом до 31 марта 2025 года включительно, автоматически получили категорию стандартного уровня риска — КСУР.

Актуальные на 31 марта 2025 года уровни риска останутся у всех действующих клиентов, даже если они не выполняют условия для КСУР или КПУР.

Дисконт, дисконтирующий коэффициент или ставка риска — это уровень ликвидности ценных бумаг и вероятность изменения их цены. По этому параметру ценные бумаги оцениваются в Перечне приемлемых ценных бумаг брокера.

Чем у ценной бумаги выше вероятность изменения цены и ниже ликвидность, тем выше дисконт и тем меньше под обеспечение инвестора может одолжить брокер.

Дисконты выражаются в процентах и показывают, на сколько может обесцениться обеспечение.

Дисконты различаются:

для трёх категорий инвесторов — КНУР, КСУР и КПУР;
для лонгов и шортов — записываются D long и D short соответственно.

Важно: размер плеча определяется дисконтом по всему портфелю, а не отдельным ценным бумагам.

Поэтому пример с разными ценными бумагами в качестве обеспечения будет сложным.

Для простоты посмотрим на пример покупки акции, которая и становится обеспечением.

Пример

Допустим, у инвестора Вани есть 100 000 ₽ и он хочет купить акции компании А.

Дисконт по акции — D long 40%. Это значит, что брокер оценивает их для обеспечения в 60 000 ₽.

Чтобы определить размер доступного плеча, нужно разделить деньги инвестора на дисконт:

100 000 ₽ / 40% = 250 000 ₽

Из них 100 000 ₽ или 40% — это деньги Вани, 150 000 ₽ или 60% — брокера.

Необязательно использовать максимально доступное плечо: необеспеченную сделку можно провести на любую сумму меньше максимальной.

При проведении сделки сначала используются собственные деньги инвестора, и только если их не хватит, сделка частично пройдёт на деньги брокера.

Плечо — это деньги или ценные бумаги брокера.
Уровень плеча зависит от категории риска инвестора, стоимости его ликвидного портфеля и дисконтов по нему.
У КНУР — минимальное плечо, у КСУР — среднее, у КПУР — максимальное.
Чем выше стоимость портфеля и чем ниже дисконт, тем больше плечо.

В следующем уроке расскажем, как брокер следит за обеспечением плеча.

Предыдущий урок Следующий урок