Что такое начальная и минимальная маржа, и как рассчитываются?

Частным клиентам Самозанятым Малому бизнесу и ИП

Еще

В прошлом уроке мы узнали, как брокер считает, сколько может одолжить инвестору. Теперь разберёмся, как брокер следит за обеспечением выданного плеча.

В уроке вы узнаете:

Зачем брокер оценивает обеспечение;
Почему важны начальная и минимальная маржа;
Когда брокер присылает маржин-колл;
Когда он может принудительно закрыть позиции.

Брокер даёт плечо инвестору под обеспечение активов на счёте инвестора. Пока открыта позиция, брокер постоянно проверяет стоимость его портфеля — достаточность обеспечения.

Но зачем это брокеру? Чтобы инвестор мог расплатиться по долгу и не потерял деньги.

Для этого брокер использует два показателя: начальная и минимальная маржа.

Если стоимость портфеля (то есть размер обеспечения) ниже начальной маржи, нельзя открывать новые маржинальные позиции — только закрывать уже имеющиеся.

Чтобы открыть новые позиции, нужно увеличить обеспечение — пополнить счёт или сократить открытые позиции, то есть что-то продать или откупить.

Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания уже открытой позиции и расчёта уровня принудительного закрытия позиции.

Посмотреть значение начальной и минимальной маржи: Портфель → три точки в правой верхней части экрана → Маржинальная торговля → выберите нужный счёт

Пример

Стоимость портфеля — 150 000 ₽

Начальная маржа — 100 000 ₽

Минимальная маржа — 50 000 ₽.

Если стоимость портфеля:

выше 100 000 ₽ — для инвестора нет никаких рисков, в любой момент он может продать обеспечение с прибылью;
ниже 100 000 ₽ — инвестор не сможет открывать новые маржинальные позиции. Брокер предупредит инвестора о недостатке обеспечения и необходимости пополнить портфель, чтобы увеличить обеспечение;
ниже 50 000 ₽ — если инвестор не пополнит обеспечение, брокер продаст часть его активов, чтобы ограничить его убыток.

Посмотреть значение начальной и минимальной маржи: Портфель → три точки в правой верхней части экрана → Маржинальная торговля → выберите нужный счёт

Брокер сам посчитает обеспечение для открытия и поддержания позиции, и покажет инвестору при покупке и продаже.

Инвестору важно, что начальная маржа рассчитывается по всему портфелю сразу, а не по отдельному активу, по которому инвестор собирается открыть необеспеченную позицию. Это удобно, если открыто несколько позиций с плечом — брокер проверяет, что ивнестор может по ним расплатиться.

Обычно минимальная маржа в два раза меньше начальной.

И самое важное

После открытия необеспеченной сделки, стоимость портфеля постоянно меняется в зависимости от цены бумаг в нём.

Сумма долга по открытой позиции остаётся той же, но начальная и минимальная маржа всё время пересчитываются.

За этим нужно пристально следить.

Где брокер пришлёт уведомление

Брокер присылает инвестору маржин-колл через:

приложение СберИнвестиции;
систему интернет-трейдинга QUIK;
по СМС или email;
через Сбербанк Онлайн в разделе «Брокерское обслуживание».

Пример маржин-колла

Больше о торговле с плечом и не только

Подбор подходящего обучения от AI-ассистента на базе ваших предпочтений в приложении для инвестиций

Смотреть

Если инвестор не пополнит счёт после маржин-колла, а стоимость портфеля упадёт ниже минимальной маржи, брокер принудительно закроет открытые позиции инвестора (при лонге — продаст, при шорте — купит активы) и может продать часть или все активы на счёте по рыночным ценам.

Брокер сам выберет, какие позиции ему закрыть. Он будет продавать активы инвестора до тех пор, пока стоимость портфеля снова не достигнет уровня начальной маржи.

Закрытие позиций — крайняя мера

Брокер идёт на неё, чтобы снизить возможный убыток по позиции.

Если необеспеченную позицию не закрыть, когда рынок продолжает идти против инвестора, может получиться, что даже после продажи всех активов он не сможет вернуть брокеру заёмные деньги.

1. Неудачная сделка с плечом принесёт убыток инвестору. Чтобы тот мог расплатиться по долгу и не потерял деньги, брокер следит за ходом сделки и стоимостью портфеля.

2. Если стоимость портфеля: