Урок 6. Золото на срочном рынке

Помимо обычных ценных бумаг на бирже есть и срочные контракты — фьючерсы.

Это контракты между двумя сторонами. Одна обязуется купить актив, а вторая продать его в конкретный день по заранее установленной цене.

Фьючерсы бывают:

• Поставочные: когда контракт заканчивается, продавец передаёт покупателю актив, например, акцию.

• Расчётные: вместо самого актива на счёт покупателя поступают деньги — разница между ценами покупки фьючерса и его исполнения, если фьючерс подорожал. Либо со счёта покупателя спишут деньги, если актив подешевел.

Чаще всего можно встретить последние.

Объясним на примере: 1 грамм золота стоит 8 500 ₽. Коля считает, что за три месяца жёлтый металл подорожает. А его друг Стёпа уверен, что наоборот, подешевеет. Они заключили пари и договорились, что тот, кто окажется прав, платит разницу в цене.

Прошло три месяца, и металл подорожал до 8 800 ₽. И Коля получил от Стёпы 300 ₽.

С расчётными фьючерсами так же. Только вместо Стёпы будет биржа.

Прибыль и убыток по фьючерсам биржа считает и начисляет два раза в день — это вариационная маржа.

А ещё для того чтобы их купить, нужно иметь на брокерском счёте деньги и активы, которые станут залогом сделки. При покупке фьючерса брокер заблокирует часть его стоимости на счету — гарантийное обеспечение или просто ГО.

Разберём на примере, как это работает.

Петя купил фьючерс:

• его цена — 5 000 ₽;

• ГО — 10%, то есть 500 ₽.

Петя держал его в портфеле два дня. В первый день цена фьючерса упала на 5%, и со счёта Пети списали 250 ₽. Во второй день контракт подорожал на 10% — инвестору начислили 500 ₽. В итоге Петя заработал 250 ₽.

У таких контрактов свои риски. Главный — потерять не только то, что вы вложили, но и остаться должником брокера. Если бы в примере фьючерс Пети подешевел на 20%, то инвестору пришлось бы заплатить 1000 ₽ — 500 ₽ обеспечения и дополнительно столько же.

На Мосбирже можно найти расчётные фьючерсы на золото. Их цена привязана к стоимости жёлтого металла — либо за грамм в рублях, либо за тройскую унцию в долларах США. Но купить такие фьючерсы можно за рубли.

У фьючерсов разные сроки жизни. Какие-то действуют несколько месяцев, а бывают и бессрочные.

Например, фьючерс GLDRUBF — «вечный», то есть биржа постоянно продлевает его срок, и его дата исполнения условная — 1 января 2100 года. Это значит, что его можно держать в портфеле годами.

Ещё больше контрактов можно найти в системе QUIK — для этого можно скачать её на компьютер или на телефон в виде приложения, либо открыть веб-версию. Подробнее — на сайте Сбера.

Как использовать фьючерсы на золото

Фьючерсы позволяют разнообразить торговые стратегии.

Например, их можно использовать для защиты от убытков при сделках с базовыми активами.

Разберём две стратегии хеджирования — это страховка от рисков того, что цена золота пойдёт не в выгодную инвестору сторону. С помощью биржевых контрактов можно защититься как от падения стоимости металла, так и от её роста.

Допустим, Ваня хочет купить слиток золота через три месяца, но боится, что за это время его цена вырастет. Тогда он покупает фьючерс на металл.

Прошло время, и стоимость металла выросла. Соответственно, Ваня заработал на контракте. А доход, который он получил от фьючерса, компенсировал рост цены слитка — частично, так как цены на бирже и в банках различаются.

Через три месяца Ваня купил не только слиток, но и «виртуальный» металл на бирже. И он хочет застраховать себя от падения стоимости золота.

Теперь он продал одолженный у брокера фьючерс — открыл шорт. Так он зафиксировал текущую цену металла. Если в будущем она снизится, он выкупит фьючерс дешевле, заработает на нём и компенсирует снижение стоимости как слитка, так и «виртуального» металла.

• Фьючерс — это биржевой контракт между двумя сторонами, по которому одна обязуется купить актив, а вторая продать его в конкретный день по установленной цене.

• Прибыль и убыток по фьючерсам биржа считает и начисляет два раза в день.

• Чаще всего встречаются расчётные фьючерсы, когда инвестору не передают актив, а просто начисляют разницу в цене.

• Главный риск — потерять не только то, что вы вложили, но и остаться должником брокера.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией