Урок 5. Какие облигации связаны с ценой металла
Золотодобытчики выпускают облигации — долговые бумаги, с помощью которых они занимают деньги, а потом отдают с процентами — купонами.
Чем выше потенциальная доходность, тем больше риски дефолта, то есть того, что компания не сможет расплатиться по долгам.
Как можно оценить надёжность
Один из способов — посмотреть кредитный рейтинг выпуска, который присваивают специальные агентства.
Шкалы агентств немного различаются, но чаще всего надёжность бумаг оценивают буквами:
A — максимальная надёжность и минимальный риск;
B — средняя;
C — низкая;
D — банкротство эмитента.
Чем больше букв — тем выше рейтинг. Например, ААА — наивысший, а дальше всё идёт по убывающей в алфавитном порядке. Ещё у рейтинга могут быть знаки плюса и минуса.
Обычно чем он выше, тем меньше потенциальный доход по бумаге, так как надёжным компаниям не нужно привлекать инвесторов высокими процентами — желающих вложиться в их облигации и так достаточно.
Облигации в юанях
Облигации золотодобытчиков могут быть не только в рублях. Например, у Полюса* и ЮГК* есть бумаги в юанях. Их номинал — 1 000 юаней. Купоны тоже начисляются в юанях.
Пример*: Полюс Б1P2 (RU000A1054W1), ЮГК 1P2 (RU000A1061L9).
Юаневые облигации дают инвесторам несколько потенциальных преимуществ.
Валютная диверсификация
Если распределить капитал между активами разных стран, можно обезопасить вложения от девальвации рубля. Когда инфляция в Китае ниже, чем в России, юаневые инструменты могут частично компенсировать обесценивание рубля.
Больше курсов и интерактивов в приложении
Примеры, графики, вебинары с экспертами, сохранение прогресса и приятные бонусы
Нет риска блокировки активов
Хотя облигации номинированы в юанях, их выпускают российские компании и обращаются они в отечественной инфраструктуре.
Иностранные депозитарии и регуляторы не могут заблокировать юаневые облигации или ограничить поступление купонов по ним.
Можно получать выплаты в рублях по курсу ЦБ
Обычно в эмиссионных документах по юаневым облигациям закреплено следующее: по решению эмитента или по просьбе инвестора выплаты могут сделать в рублях. Если у компании возникнут сложности с конвертацией валюты, держатели облигаций всё равно получат купоны и «тело» по облигациям.
Риски облигаций в юанях
Важно помнить риски:
возможность дефолта и убытка из-за снижения рыночной цены;
инвестиции не застрахованы государством;
колебания курсов — при снижении курса или усилении рубля размер купона и номинал облигации в рублях снизятся;
потенциальная доходность заранее неизвестна — она зависит от курса рубля к юаня. Стоимость юаня определяет Народный банк Китая. Он допускает небольшие колебания до 2% в каждую сторону. Это значит, что курс будет довольно стабильным, но большого роста от него можно не ждать;
низкая ликвидность;
валютная переоценка — если курс юаня вырастет за время, пока инвестор владеет облигацией, придётся заплатить налог с прибыли от разницы курсов, даже если по облигациям не было дохода.
«Золотые» облигации
В России они появились в 2023 году. Главное их отличие от обычных корпоративных облигаций в том, что номинал и размер купона привязаны к учётной цене 1 грамма золота. Её устанавливает Банк России.
Получается, что они меняются в зависимости от стоимости жёлтого металла. Если золото дешевеет, то снижаются номинал, и купон, а если дорожает, то оба они растут.
При этом Банк России рассчитывает цену драгметалла на основе торгов на лондонском рынке. А её учитывают в долларах, поэтому переводят в рубли по официальному курсу. Это значит, что номинал и купон «золотых» облигаций будет меняться вслед за ослаблением или укреплением рубля.
Такие бумаги выпускал, например, Селигдар*: SELGOLD001 (RU000A1062M5), SELGOLD002 (RU000A106XD7), SELGOLD003 (RU000A108RQ7).
Потенциальные плюсы «золотых» облигаций
Выделим возможные преимущества.
Зависимость цены от золота
Можно попробовать заработать на изменениях его стоимости.
Валютная диверсификация
На мировых рынках золотом торгуют в долларах, поэтому его цена в России может расти при ослаблении рубля.
Нет издержек за хранение физического металла
За сделки на бирже брокер берёт комиссии, но они ниже, чем плата за хранение золота в банке. И по таким бумагам платят купоны в отличие от слитков, которые не приносят процентный доход.
Ликвидность выше, чем по слиткам
Значит, найти покупателей и продавцов легче.
Больше об инвестициях в металлы и не только
Подбор подходящего обучения от AI-ассистента на базе ваших предпочтений в приложении для инвестиций
Риски «золотых» облигаций
Не стоит забывать и о рисках:
Кредитный — он есть у всех облигаций, в том числе номинированных в золоте. Всегда есть вероятность, что эмитент не сможет погасить номинал или выплатить купоны.
Падение стоимости золота. Цена металла не всегда растёт.
Укрепление рубля. Если такое произойдёт, то размер купона снизится.
Нельзя заранее узнать потенциальную доходность. Она зависит от цен на золото и курса рубля к доллару, а они меняются.
Как принять участие в размещении
Купить юаневые или золотые облигации по номиналу можно при первичном размещении.
Раздел «Рынок» → «Новое на рынке» → нужный выпуск → «Участвовать в размещении» → «Подать заявку».
Запомнить
Облигации — долговые бумаги. С их помощью эмитенты занимают деньги, а потом отдают их с процентами — купонами.
Один из вариантов, чтобы оценить надёжность бумаг, — посмотреть их кредитный рейтинг от агентств. Чем больше букв А, тем он выше.
Золотодобытчики выпускают облигации не только в рублях, есть и в юанях.
Номинал и размер купона «золотых» облигаций привязаны к цене 1 грамма золота. Её определяет Банк России. Когда меняется стоимость драгметалла, номинал и купон таких бумаг следуют за ней.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше курсов и интерактивов в приложении СберИнвестиции
Оглавление
Помогите нам стать лучше
Поделитесь своим мнением о блоке «Курсы» в разделе «Инвестиции». Это займёт всего минуту
© 1997—2026 ПАО Сбербанк.
