Урок 2. Как устроены биржевые фонды
Рассмотрим, как устроены биржевые фонды.
Кто управляет фондом
Активами биржевого фонда занимается управляющая компания (УК). В России она работает на основе лицензии, выданной Банком России. Одна УК может управлять сразу многими фондами.
Активы биржевого фонда отделены от имущества УК — она не может их присвоить.
Состав биржевого фонда
В портфеле фонда могут быть акции, облигации, драгоценные металлы или другие инструменты, собранные на основе выбранного критерия.
Чаще всего биржевые фонды формируют на основе биржевого индекса — набора ценных бумаг или других финансовых инструментов, объединённых по какому-то признаку. Например, индекса IMOEX — акций крупнейших российских компаний на Мосбирже. Отбирать активы в индекс можно по любому критерию: капитализации, принадлежности к конкретному сектору или стране.
Цена паёв индексных фондов повторяет динамику индекса. Если в целом бумаги из индекса растут, растёт и цена паёв фонда, и наоборот. Например, индекс вырос на 10%, то пай биржевого фонда вырос примерно на 10%. Обычно, чтобы все компании индекса сильно просели, нужен отраслевой или общий экономический кризис.
Деление фондов по типу управления и формирования портфеля
Фонды, портфели которых сформированы в соответствии с фондовым индексом, называются пассивно управляемыми. Если УК сама выбирает стратегию для инвестиций, согласно собственным критериям, это активно управляемые фонды.
Больше курсов и интерактивов в приложении
Примеры, графики, вебинары с экспертами, сохранение прогресса и приятные бонусы
Комиссии
Управляющая компания сама отбирает активы в фонд — инвестору не надо тратить на это время. Также фонд несёт расходы на управление, плату специальному депозитарию, аудитору и прочее.
За всё это УК берёт комиссию. Размер комиссии обычно составляет от 0,2 до 2% годовых от стоимости чистых активов фонда.
Платить комиссию отдельно не нужно — она автоматически ежедневно равными порциями удерживается из активов фонда и вычитается из цены его пая. Например, пай фонда стоит 1000 ₽, а комиссия за управление — 1%. Если за год стоимость активов фонда вырастет на 10%, с учётом комиссии его паи подорожают до 1090 ₽, а без неё стоили бы 1100 ₽. Комиссии за управление вычитаются из цены пая вне зависимости от того, растёт она или падает.
Кто контролирует работу фонда
Работу УК контролируют:
специализированный депозитарий — контролирует работу УК, соблюдение законодательства и отвечает за хранение активов фонда;
специализированный регистратор — ведёт реестр владельцев пайщиков;
независимые аудиторы (при наличии) — проверяют финансовую отчётность, подтверждают наличие активов;
Банк России — если УК нарушит закон, ЦБ оштрафует её или лишит лицензии.
Как формируется цена пая
УК фондов получают дивиденды от акций и купоны по облигациям, которыми владеют. Большинство биржевых фондов на Мосбирже реинвестируют эти деньги, покупая на них дополнительные ценные бумаги — тогда увеличивается стоимость портфеля, а следом и цена паёв самого фонда. Некоторые фонды выплачивают с этих денег дивиденды инвесторам — с них надо платить НДФЛ. Но в России такие фонды сейчас не торгуются.
Больше курсов в приложении СберИнвестиции
Оглавление
Помогите нам стать лучше
Поделитесь своим мнением о блоке «Курсы» в разделе «Инвестиции». Это займёт всего минуту
© 1997—2026 ПАО Сбербанк.
