Урок 4. Как управлять «вечным портфелем»

Собрать «вечный портфель» раз и навсегда не получится.

Со временем он всё равно отклонится от изначальных пропорций: одни активы вырастут, другие просядут. В итоге баланс между ними изменится и портфель станет рискованнее.

Например, акции подорожали, и их доля в портфеле выросла с 25 до 40%. Прибыль радует, но вместе с ней увеличился и риск.

Чтобы этого избежать, за портфелем нужно следить и периодически корректировать.

Ребалансировка — это когда вы покупаете и продаёте активы так, чтобы вернуть им изначальные пропорции.

Гарри Браун считал, что, если какая-то часть портфеля занимает меньше 15% или больше 35% от общей суммы, значит, пора вернуть баланс — провести ребалансировку и восстановить исходные доли.

Тогда можно продать часть активов, которые подорожали, чтобы их доля снова стала 25%, и на эти деньги докупить те, что подешевели, тоже доведя их долю до 25%.

Обычно портфель планово ребалансируют раз в полгода или год: за это время доли активов, как правило, меняются.

Иногда стоит делать это раньше:

• если какая-то часть портфеля выросла сильнее других и нарушила баланс риска и доходности;

• после значимых новостей о компаниях или эмитентах — например ухудшились финансы, изменился рейтинг или появились новости о банкротстве.

Долгосрочные инвесторы платят меньше налогов — помните это во время ребалансировки своего «вечного портфеля».

Если держите акции российских компаний или стран ЕАЭС больше трёх лет, можно не платить налог с прибыли до 3 млн ₽ за каждый год.

Например, держали акции три года — освобождаетесь от налога с 9 млн ₽ дохода, пять лет — с 15 млн ₽. Купили за 1 млн ₽, продали через четыре года за 5 млн ₽ — налог платить не придётся.

Учитывайте это при продаже бумаг.

А подробнее по теме — в курсе Налоговые льготы для инвестора.

Если не хочется ребалансировать портфель самостоятельно, есть готовое решение — паи биржевого фонда, который повторяет структуру «вечного портфеля».

Пример*: Вечный портфель Фонд УК Первая (STME).

Управляющая компания сама поддерживает нужные доли активов, проводит ребалансировку и реинвестирует доходы.

Комиссии уже включены в цену пая, поэтому ничего дополнительно платить не нужно.

• «Вечный портфель» не работает на автопилоте — со временем баланс активов смещается, и риск растёт.

• Ребалансировка помогает вернуть исходные доли и держать портфель под контролем.

• Например, если акции выросли с 25 до 40%, часть можно продать и на вырученные деньги докупить облигации или золото.

• Делать это можно примерно раз в полгода или год — чтобы сохранить устойчивость и заданный уровень риска.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией